コラム：増税より成長、安倍首相の「賢い賭け」
http://jp.reuters.com/article/japan-economy-breakingviews-idJPKCN0YO0KX

［香港 １日 ロイター BREAKINGVIEWS］ - 安倍晋三首相は、２０１９年１０月まで消費税の引き上げ
延期を決定することで、分別ある賭けに出た。

来年４月に予定していた消費税率８％から１０％への引き上げにより、国内総生産（ＧＤＰ）の約１％に
相当する税収増が見込まれていた。増税を２年半延期する首相の決断により、財政赤字は当初の
見込みよりも、ゆっくりと削減されることになる。

しかし、増税が成長に与えたであろうダメージは、より大きな財政リスクをはらんでいた。

日本経済は既に足元が揺らいでいる。首相が増税延期を発表するちょうど数時間前、ある民間調査に
よる５月ＰＭＩ（製造業購買担当者景気指数）は３年超ぶりの低水準となっていた。また、経済産業省が
３０日発表した４月小売業販売額は前年比０．８％減少。消費増税は日本経済を崖っぷちから突き
落としてしまうリスクがあった。

国際通貨基金（ＩＭＦ）は４月、主に消費増税の影響だとして、２０１７年の日本のＧＤＰ成長率をマイナス
０．１％に下方修正した。そして、１６年の予測成長率である０．５％からどれだけ鈍化するかは今後の
財政出動次第だと説明した。

この悲観的な見通しには根拠があった。消費税が８％に引き上げられた１４年４月以降の７四半期のうち、
４四半期で実質ＧＤＰがマイナス成長を記録している。増税を繰り返すことで、財政赤字の対ＧＤＰ比率を、
すでに目から涙が出るような水準となっている約２４０％からさらに高める可能性があった。

確かに政府は借金の山を大幅に削るために何かをしなければならない。しかし、安倍首相は、経済
成長率が例えば２％程度に改善するまで、時間を稼いだほうがいいだろう。モルガン・スタンレーの
エコノミストらは、消費税の引き上げ幅を１％にすればリスクが少ないと指摘している。

その間、日本政府は格付け会社からのいかなる批判も乗り切ることができる。なぜなら、国内投資家が
日本国債の大半を保有しており、日本銀行が猛烈な買い手となっている。安倍首相は賢い賭けに出た。 👀
Rock54: Caution(BBR-MD5:0be15ced7fbdb9fdb4d0ce1929c1b82f)