武田、最終赤字３８３０億円、シャイアー買収、関連費が重荷、今期、新薬開発の速度カギ。
2019/05/15 日本経済新聞　朝刊

　武田薬品工業は１４日、２０年３月期の最終損益（国際会計基準）が３８３０億円の赤字（前期は１０９１億円の黒字）になる見通しと発表
した。最終赤字は５期ぶり。アイルランド製薬大手シャイアーの買収に伴う費用が重荷になる。今後はシャイアーが手掛ける有望な新薬候
補を計画通り販売につなげることが、市場の評価を高める条件になる。
　シャイアーの在庫の評価替えに伴う会計上の負担が重荷となり、営業損益は１９３０億円の赤字（前期は２０４９億円の黒字）となる見通
し。９日に発表した点眼薬事業などの売却は業績予想に織り込まなかった。
　半面、売上高に当たる売上収益は５７％増の３兆３０００億円を見込む。シャイアーの業績が初めて年間で寄与する。「シャイアーとの統
合は速いペースで進んでいる」。都内の武田本社で開かれた記者会見で、クリストフ・ウェバー社長はこう強調した。
　本業のもうけを示す「コア利益」は９２％増の８８３０億円の見通し。世界で販売する１４の主力薬品の販売が好調に推移する。前期に売
り上げが３５％伸びた潰瘍性大腸炎・クローン病治療薬「エンティビオ」は今期も２０〜３０％増える見通し。血液がん治療薬「ニンラーロ」も
２〜３割増える。
　シャイアーとの統合によるコスト削減も貢献する。２２年３月期までに税引き前で１４億ドル（約１５５０億円）としていたコスト効果の目標を
約２０億ドルに引き上げた。コスタ・サルウコス最高財務責任者（ＣＦＯ）は１４日、日本経済新聞社の取材に対して「２１年３月期までに目
標の７割を達成する」と語った。
　中長期の成長力のカギを握るのは、開発中の新薬候補の成否だ。統合を通じてシャイアーが強みを持つ希少疾患向けの開発案件が候
補に加わった。血小板関連やウイルス感染症などは第３段階（最終段階）にある。
　シャイアーから開発を引きついだ新薬候補で有望視されるのが、食道炎向けで第３段階の治験が進む「ＴＡＫ―７２１」だ。既存の薬より
炎症を抑えやすいという。国内証券アナリストによると、２８年３月期のピーク時に３９６億円の売り上げ計上を見込む。
　武田が開発を進めてきた新薬では「ＴＡＫ―７８８」が有望だ。非小細胞肺がんで幅広い原因に対して効果を持つとされる。市場ではピー
クの３５年３月期の売上高が６７２億円になるとの見方がある。武田は同薬について今期中に第３段階の治験を始める見通しだ。
　武田の株価は直近高値を付けた今年３月に比べて１割低い。市場が重視するのが新薬開発のスピード感だ。シャイアーから引き継いだ
希少疾患などの新薬開発を円滑に進められるかが、株価回復のカギを握る。

【表】シャイアーとの統合で希少疾患などの新薬候補が加わった　　　
　第２段階〓（開発中期）　第３段階〓（最終段階）　
武　田　がん、消化器、中枢神経　がん　
シャイアー　希少疾患（慢性肺疾患、遺伝性の難病）　消化器、希少疾患（血小板関連、ウイルス感染症）　
（注）主要５領域（がん、消化器、希少疾患、中枢神経、血液製剤）が対象