http://home.m05.itscom.net/h25/fj.news060724.html
＜業績予想の再三にわたる下方修正の原因について＞
　主要な原因は学研クレジットの株式売却による売却損益の発生と連結売上高・利益面への影響、
学研ＧＩＣに対する関係会社整理引き当て損、直販ならびに市販における売上不振などによるもの。
まことに申し訳ございません。
＜業績が単体でも悪化しているのではないか、とのお尋ねについて＞
　単体結果は売上高は前年に比べ約３９億円減少していますが、営業利益は昨年に比べ２億円増
額となっており、業績は悪化していない。
＜売掛金と在庫の比率が高いのではないかとのお尋ねについて＞
　売掛金の残高については事業の特性上、２月、３月に売上が集中するため、１年間を通して３月
が一番大きくなっている。資金の回収は翌月の第１四半期になるが、資金繰りについては特に問題
となっていない。製品・商品の残高については第５９期末の１１６億円に対し、第６０期末は１１９億円
となっており、２億２千万円増加した。在庫が増加した原因としては、２月を中心として出荷していた
新学期用書籍を従来より早期化したことにより、返本の受け入れも早期化したためと考えられる。な
お、在庫となっている新学期用書籍については来期再度出荷する。
　　　　　６０期においても特に市販部門で返本・返品増が売上・利益の低下・再度の下方修正の原
　　　　　因になったわけですから、資金繰りはさておき、比率の高さは問題です。