大手がポジションを落とす時、一般的に証券会社に現値位で場外にて売却します。それを受けた証券会社は先物で売りヘッジすると共に先物を買い戻しながら現物をVWAPで1日かけ売ります。これにより先物や大型株はあまり下がらないものの中小型株の下げが大きくなります。くじらの利確売りの気がします。